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投资理财十大"背后动态"之六:委托理财的道德风险
六、委托理财的道德危险
委托理财在我们生涯中较为广泛,毕竟不是每个人都有足够的时间和知识贮备来打理财产.
在一个社会分工越来越细的时期,让专业的人做专业的事,应该更有利于进步资源配置的效力并获得双赢.
然而,委托理财存在双方对专业常识的占领水平不同、领有的信息不对称的问题,受托方很轻易涌现自私自利的道德风险.
拿基金来说,基金投资是一种典范的委托理财方法.投资者把资金交给基金经理来投资,运作得好,投资者获取收益,基金公司拿到管理费收入.但基金究竟是人在操作,并且他的详细每一笔交易投资者是不明白的,也就是说,双方的信息是错误称的.
这样,基金经理很有可能为了一只基金的排名或是基金公司的整体利益,而损害另一只基金的投资者的利益;也有可能为了本人的私利,树立老鼠仓,伤害投资者的利益.而这些道德风险,其中的一些操作伎俩,对圈里人而言是公然的秘密,不少人都这么做;而对投资者来说则是全然不知的潜规矩.
咱们先说一下基金公司为了本身利益不惜侵害投资者的利益输送.
据业内人士先容,利益输送主要是指基金公司将优质资源向旗下个别基金倾斜,在不同基金产品之间相互输送好处,以及基金公司向关系方输送利益,其表示情势重要有独特持股、高位托盘、代持长债等.在利益输送游戏中,基金投资治理人往往表演着决议性角色.
基金常用的利益输送手腕主要有两种:第一种是在建仓阶段,A基金率先买入某只股票实现初步建仓后,B基金在拉升阶段买入该股票,则A基金的持仓本钱显明小于B基金.显然B基金是在为A基金抬肩舆,损害了B基金投资者的利益.第二种则是在出货阶段,A基金卖出某只股票,当股票呈现疾速下跌时B基金买入该股票,延缓下跌时光,香港六合彩,以辅助A基金顺利出货.B基金为A基金打保护,天然B基金投资者就被套在半空中,成了炮灰.
老鼠仓实在也是一种利益输送的方式,只不外,跟上面不同的是,它不是为基金公司的利益而进行的策略部署,而是为了中饱私囊,把利益输送进某些个人的腰包.
老鼠仓是指庄家在用公有资金拉升股价之前,先用自己个人的资金在低位建仓,待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利,当然,最后亏损的是公有资金.我们看一下基金经理老鼠仓第一案的唐建事件.
2006年9月14日,香港六个彩60期开奖结果,唐建成为新召募成立的上投摩根成长先锋基金的基金经理,当时基金发行范围为54亿元,香港六合彩公司,至2006年底净值冲破百亿元.唐建出任上投摩根成长先锋基金经理之前,是阿尔法股票型基金的基金经理助理.在他担负基金经理助理的时候,便以其父亲和第三人账户先于基金建仓前便买入新疆众和(600888)的股票.
新疆众和是当年市场有色金属热背景下的基金业投资宠儿.上投摩根的多只基金持有新疆众和,包含上投摩根双息均衡混杂型基金、阿尔法股票型基金、中国优势基金及成长先锋基金等.新疆众和股价在2006年9月底为每股17元左右,后一路飙升,到2007年第一季度涨幅高达67.62%.
在新疆众和股价上涨的进程中,唐建父亲的账户6万股获利近29万元,另一账户20多万股获利120多万元,总共获利逾150万元.
2007年5月,唐建个人涉嫌应用内情信息从事违规投资被证监会破案考察.随后,证监会撤消了唐建的基金从业资历,没收其152.72万元的守法所得,并处以50万元罚款.
对委托理财过程中出现的道德风险,投资者同样不什么有效的监管办法,只能"用脚投票",亲身打理资产,或者是寄盼望于政府监管部分,可能对这些违规行动进行严格查处,提高其违法成本.所幸的是《基金管理公司投资管理职员管理领导看法》已于2009年4月1日起正式实行.该指点意见力求斩断基金业利益输送黑手,划定投资管理人员应当保护基金份额持有人的利益.
依照规定,基金公司的投研人员一律不容许买卖股票,直系支属买卖股票的,应当及时向基金公司报备其账户和买卖情形;投资管理人员不得为了基金事迹排名等实施拉抬尾市、打压股价等损害证券市场秩序的行为;基金公司要对固定电话进行录音,交易时间投资管理人员的手机、掌上电脑等挪动通信工具应集中保存,MSN、QQ/电子邮件应实施全程监控并留痕,录音、即时通讯、电邮等材料应保留5年以上. | 评论(0) |
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